事件：　　亨通光电发布2012年一季报：2012年一季度构建营业收入16.42亿元，同比快速增长17.22%；归属于上市公司股东的净利润4047万元，同比快速增长5.81%；摊薄后每股收益为0.195元。　　评论：　　不受光纤光缆业务快速增长驱动，公司1季度营收同比快速增长17.22%　　主要原因在于：不受我国光纤宽带网络建设的夹住，行业市场需求大幅度快速增长，公司生产能力利用率提高，光纤光缆业务构建快速增长，推展公司整体营收快速增长。

　　1季度整体毛利率为20.4%，同比提高4.95个百分点，环比基本持平。　　毛利率同比大幅度提高，更好的体现出有在光纤价格同比下降的情况下，公司光纤钢架棒生产能力获释并造就利润效益逐步显出。我们从公司了解到，公司光纤钢架篮的利润情况比较相当可观，600吨的生产能力构建利润超过1.2亿，我们预计公司今年随着光纤钢架棒逐步扩展，未来将会构建400吨以上的产量，需要贡献8000万以上的利润。　　1季度财务费用和管理费用大幅度快速增长导致三项费用率同比快速增长4个百分点　　由于去年回购告终，公司财务压力增大，1季度财务费用超过6648万元，同比快速增长106%，但必须注目的是，随着12年国内信贷比较严格以及公司对部分短期借款的滑动操作者，财务费用季度性环比上升约21%，财务压力有所减轻。

　　1季度管理费用超过1.2亿，费用费为7.37%，同比快速增长1.9个百分点。主要在于主要原因在于研发费用减少以及人工成本下降。　　1季度销售费用率为5.07%，同比小幅快速增长0.28个百分点。　　1季度净利润增长速度近高于营收增长速度的原因在于非经常性损益大幅度增加　　1季度公司构建归属于上市公司股东的净利润为4047万元，同比快速增长5.81%，近高于公司17.22%的营收增长速度，主要原因在于1季度公司非经常性损益大幅度增加：资产减值损失2220万，同比增加了10倍；营业外收益1415万，同比增加45%。

公司扣除非经常性损益后的净利润为3055万，同比快速增长19.61%，扣非后的利润构建了较好的快速增长态势。

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